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JEAN-PIERRE GEREMY ET GUILLAUME FOUCAULT

10/11/2000

Les deux analystes de la société de Bourse Wargny recommandent toujours le titre à l'achat. TF1 a profité de sa connotation dot.com. Le titre va-t-il souffrir du renversement de tendance sur ces valeurs? Jean-Pierre Geremy et Guillaume Foucault. Les revenus publicitaires générés par les sociétés du secteur Internet ne se réduiront pas beaucoup dans les mois à venir, car ils ne proviennent pas seulement des pures dotcoms, mais aussi des branches Internet de sociétés plus traditionnelles. Nous pensons, en outre, que les sites des secteurs interdits de publicité à la télévision (grande distribution, presse, cinéma) seront autorisés à en faire à terme: TF1 captera une large part de ces revenus. Quelles sont les perspectives de croissance du groupe? J.-P.G. et G.F. Les perspectives de chiffre d'affaires de TF1 sont très bonnes. Le titre bénéficie d'une solide assise sur l'économie des médias d'aujourd'hui, dont les perspectives sont bonnes. Demain, grâce à sa position sur les nouvelles technologies, le groupe bénéficiera de nouveaux flux de revenus. Pour ne parler que du T-commerce, l'interactivité et l'Internet sur la TV donneront la possibilité au téléspectateur de commander des produits et services depuis le fauteuil de son salon. Aux cours actuels, de l'ordre de 65euros, quelle est votre position vis-à-vis du titre? J.-P.G. et G.F. Le potentiel nous paraît d'autant plus significatif que la position de leader de la marque TF1 servira de catalyseur à ces activités. Nous retenons une valorisation de 77euros comme objectif de cours à long terme. Entretien: T. B.

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