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MARIE-ANGE VERDICKT

09/03/2001

Marie-Ange Verdickt, analyste financier à la Financière de l'échiquier, attend les relais de croissance. Le recul du chiffre d'affaires du Groupe Jean-Claude Darmon au deuxième trimestre de son exercice fiscal est-il inquiétant pour l'avenir? Marie-Ange Verdickt. Non, l'analyse de la variation de chiffre d'affaires a peu de signification chez Jean-Claude Darmon car, sur certains contrats, seule la commission est constatée en chiffre d'affaires. C'est l'explication essentielle de la baisse enregistrée. Le critère d'appréciation de l'évolution de l'activité est avant tout la marge brute. Or, celle-ci est restée stable. Quels relais de croissance le groupe peut-il développer? M.-A.V. Il peut développer son savoir-faire dans le football et dans la gestion des droits des grands événements, mais cela nécessite de trouver un partenaire. Il peut également se tourner vers d'autres sports, essentiellement le rugby. Ce serait d'autant plus intéressant que celui-ci est en train d'évoluer vers le professionnalisme et que le groupe est le premier entrant. Enfin, le groupe doit être plus présent à l'international. Aux cours actuels, le titre est en recul de 10% depuis le début de l'année. Prévoyez-vous un rebond? M.-A.V. À court terme, le groupe est correctement valorisé, avec un PER (rapport cours sur bénéfice) de l'ordre de 22 sur la base du bénéfice attendu pour 2001. Mais le cours actuel n'intègre que partiellement le potentiel de développement du groupe à moyen terme. On peut ainsi fixer un objectif proche de 180euros à horizon de 12/18mois. Entretien: T.B.

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