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EMMANUEL SALAMA

13/04/2001

Emmanuel Salama, analyste financier chez Richelieu Finance, croit au rebond du titre. Les résultats du groupe correspondent-ils à votre attente? Emmanuel Salama. Les résultats annuels sont en ligne avec nos attentes, voire légèrement supérieurs. Et cela en dépit d'un développement très soutenu, d'une compétition forte et d'une augmentation des amortissements due à l'accélération des investissements en technologie. Quels relais de croissance pour l'exercice en cours? E.S. Aucun commentaire n'est fait sur les perspectives 2001. SR Teleperformance présente un bilan sain (fonds propres importants, pas de dettes financières significatives) lui permettant de développer une politique de croissance externe. La société a coutume de ne jamais surpayer ses acquisitions. D'autres achats devraient suivre, principalement aux États-Unis. À l'horizon 2003-2005, le groupe envisage un rapprochement d'envergure avec un acteur américain. Prévoyez-vous un rebond de l'action? E.S. La correction du titre reflète les craintes des investisseurs sur l'exposition du groupe aux États-Unis et sur le poids du secteur télécom/Internet. Le management de SR Teleperformance ne manifestait pas d'inquiétude quant aux conséquences sur son activité de l'évolution de la conjoncture outre-Atlantique. La baisse du titre constitue une opportunité d'achat après un bon début d'année. Entretien: Thierry Bogaty

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